價格跳空、波動放大或多項資產同時惡化。
風險壓力測試：讓計畫先遇見壞情境
壓力測試不是預測黑天鵝，而是刻意放大跳空、流動性枯竭、系統中斷與連續虧損，找出原計畫會在哪裡失靈。
- 建立跳空、價差擴大、無法成交與系統中斷的極端情境。
- 用連續虧損序列檢查教學風險容量、停止條件與心理負荷。
- 以事前門檻區分可承受、可緩解與必須停止流程的風險。
- 說明停損觸發不等於能以指定價格成交，並把成交落差寫進風險估計。
- 說出壓力測試通過只覆蓋已定義情境，不能當成安全或能力證明。
計畫在 100 停損，但市場直接跳空到 92，風險還是原本那個數字嗎？
壓力測試把極端但合理的情境先放進計畫，檢查跳空、流動性下降、相關性升高或系統故障時，原本的風險邊界會怎樣改變。
Quest 48 · Stress Test
不要問「正常情況會虧多少」，先問計畫失效時帳戶會怎樣
教學情境：帳戶20,000，正常計畫風險200。每個衝擊都有明確額外損失假設；它們是壓力測試輸入，不是市場預測。疊加衝擊，觀察風險如何從「1%計畫」擴張。
起始帳戶20,000
正常計畫損失−200
壓力情境損失−200
壓力後帳戶19800
相對計畫風險1.0×
Stress test 的價值不是猜哪種災難一定發生，而是暴露計畫風險依賴哪些執行、流動性、分散與平台假設。若某情境不可承受，應在下單前改部位、商品或應急規則。
橋梁會先受控加載，而不是等事故來檢驗
工程師會逐步加重、記錄變形，並在達到停止標準前撤下負載。測試能暴露某些薄弱處，卻不會窮盡所有天候、材料變化與意外。壓力測試也是這樣：先固定一份虛構計畫，再改變成交價格、可成交數量、成本、連線狀態與虧損順序。重點不是挑一個最戲劇化的故事，而是觀察哪些欄位缺少上限、備援或停止規則。
價差擴大、深度消失、部分成交或長時間沒有對手。
報價軟體延遲、斷線、拒單，或服務機構與市場暫停。
每一類情境都在檢查一個平時不顯眼的假設
- 1跳空情境價格跨過計畫位置時，停損與停利都可能要到下一個可成交價格才成交，用來檢查原本的風險估計是否過窄。
- 2連續不利變化把多次不利的模擬結果按順序放進帳戶，檢查邊界會不會被累積的回撤突破。
- 3流動性收縮買賣兩邊更難湊齊時，價差可能擴大、成交可能延遲，或只完成一部分；含槓桿的商品在這種情況下，損失擴大的速度也會不同。
- 4相關性變化原本走勢不同的項目，在壓力下可能同向變化，用來檢查分散假設是否還成立。
| 情境 | 要觀察什麼 | 事前回應 |
|---|---|---|
| 連續五次虧損 | 累積損失與規則信心 | 預定暫停及複核門檻 |
| 開盤跳空 | 觸發價與實際可成交價差 | 將額外損失納入容量測試 |
| 流動性枯竭 | 退出所需時間、未成交量與價格衝擊 | 限制假設、取消或停止條件 |
| 系統中斷 | 是否知道委託狀態 | 查詢狀態後才決定下一步，避免重複送單 |
先探索情境，再用固定門檻判定，最後稽核結論
【虛構練習資料 `STR-01`】計畫將 1R 定義為 1 個練習風險單位，原定觸發價 100 元；情境改為次日 92 元開盤、買賣價差由 1 元擴大至 4 元。100 練習單位中已確認 25 單位成交，其餘 75 單位確認仍為「未完成／待處理」；目前狀態已知，但後續會成交、取消或維持未完成仍屬未知。另有連續四次各 −1R。事前規則為：累計損失達 −4R、未完成量超過 50%，或目前委託狀態不明，任一成立就停止演練並複核。整段演練透過模擬帳戶進行；所有數字皆為虛構練習資料，額度單位由學習者自訂，本課不提供任何比例或金額建議。
欄位
先記錄已知與未知
填寫觸發價 100、首個可成交價 92、價差 4、已成交 25、未完成 75、目前狀態「已知」及後續結果「未知」；不得把未完成直接寫成已取消或永久未成交。
判
逐項判定
累計損失門檻填「是（−4R）」；未完成量門檻填「是（75%）」；目前委託狀態不明填「否（狀態已確認為未完成／待處理）」。雖然只有前兩項成立，任一成立即應「停止演練並複核」。
分
分類回應
把已在容量內且狀態明確者列為可承受；可用較保守假設或備援改善者列為可緩解；已達停止門檻者不得歸入前兩類。
完成
完成條件
三項門檻須依序填「是、是、否」並附數值證據，結論為停止；事件發生機率與 75 單位的後續結果均保留「未知」，且不把未知結果誤寫成目前狀態不明。
A
黑天鵝跳空
突然的大幅跳空，直接越過停損價位而沒有成交。檢驗部位管理是否考慮了超出預期停損的潛在滑價，而不僅僅是停損距離本身。
B
連續虧損
即使在完全遵守規則的情況下，也出現一連串虧損。檢驗帳戶能否在虧損連擊的複利回撤中存活，而不放棄計畫。
C
流動性枯竭
市場變得比平時更難在合理價格成交。檢驗執行計畫是否考慮了比正常情況更寬的點差或更難離場。
D
相關性失效
多個被假設為分散的部位同時朝不利方向移動。檢驗部位管理是否考慮了壓力事件中假設的分散可能不成立。
A
跳空越過停損
交易者的停損設在一個特定價格，但壓力測試顯示一個合理的隔夜跳空可能完全越過該價格。這說明系統需要考慮超出停損的潛在滑價，而不僅僅是正常條件下的停損距離。
B
連虧存活
交易者用連續八筆虧損的假設情境壓力測試系統，確認帳戶能在複利回撤中存活。這是壓力測試的合理用法：檢驗在合理不利情境下的存活能力，而不只是平均表現。
C
相關性意外
交易者持有幾個假設不相關的部位，壓力測試顯示危機中它們可能同時朝不利方向移動。這揭示了部位管理沒有考慮的風險：假設的分散在最需要它的時候可能失效。
從成交紀錄推回被檢驗的假設
01
事實
虛構練習資料 `STR-01` 顯示：價格跨過 100 元的預設停損位置後，中間沒有可用報價，第一個可成交價格出現在 92 元；同一批委託只有 25 單位成交，75 單位維持未完成。
02
解釋
這說明該情境中的停損觸發價不是保證成交價。原計畫只用停損距離估算風險，漏掉了跳空之後的滑價與未成交部位。
03
預測
若把同類跳空加大而其他規則不變，實際成交與停損位置的落差可能繼續擴大，並更早觸發暫停；這是對規則反應的預測，不是對事件機率的預測。
04
反證
若委託在跳空之前已依規則取消，或紀錄中的報價序列本身缺失，就不能把這筆落差直接歸因於停損後的滑價。
只報告已測的脆弱點，不把通過寫成安全
壓力測試的結果取決於情境選擇、資料與模型。系統故障、事前沒想到的事件與更複雜的交互作用仍然存在；把數字調到極端而無法解釋，也不會自動產生有用結論。複盤時要寫的是哪一項假設先斷、規則怎麼暫停，而不是這一輪的損益好不好看。真實市場的損失是真實且可能發生的，壓力測試只是讓你提早看見自己的規則會在哪裡先斷掉；這份紀錄會在結業課一起被稽核。
指出已知的脆弱點
說明哪一項假設先觸發邊界，以及規則如何暫停與恢復。
不宣稱計畫已經安全
模擬通過不是安全認證，也不是真實能力或報酬的證明。
做壓力測試時守住三條線
跳空、連續變化、流動性與相關性各自檢查不同假設。
逐步加壓，保留情境來源、交互作用與暫停紀錄，一次只迭代一項假設。
寫明未知項目，不把模擬通過包裝成真實安全。
檢驗你是否真正理解
壓力測試尋找弱點，不用來宣稱計畫能抵抗所有行情。
第 1 題，共 3 題
壓力測試把退出價改成更差的跳空成交，主要目的為何？
第 2 題，共 3 題
面對連續虧損，哪項事前規則最可檢查？
第 3 題，共 3 題
有位學習者把跳空、連續虧損、流動性枯竭與相關性變化都測過了，虛構計畫在這四類情境下都沒有觸發暫停。他因此說：「主要壓力都測過，這套計畫已經夠穩健，可以放心使用。」怎麼看這個結論？
卡住了？讓 Mira 幫你拆解
Mira 只處理去識別化或虛構的教學情境；請勿提供真實帳戶、個人資料或憑證。它可找缺漏，但不提供具體標的、方向、數量、時點或個人化交易指令，也不承諾風險可消除。
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