止损（Stop Loss）是当价格或交易逻辑达到事前设定的失效条件时退出仓位的规则。止损可以通过交易系统中的止损单实现，也可以由交易者手动执行，但核心不是一个神奇价格，而是提前规定“出现什么证据时我认错离场”。
它是怎么运作的
价格止损通常以某个价位触发；逻辑止损则可能来自基本面、政策或数据条件发生变化。成熟的风险控制会尽量让止损位置和原始交易理由对应，而不是机械套用固定 5% 或 10%。
止损价不是成交承诺。正常行情中触发后可能很快成交，但遇到跳空或买盘消失时，订单只能在下一处真实存在的买价成交；如果股票一字跌停且没有足够买单，甚至可能暂时无法卖出。
为什么交易者需要知道
止损的价值在于把一个开放式风险变成事前可估计的风险区间，让仓位大小和盈亏比能够计算。
但交易者不能把止损当成绝对保险。极端行情仍可能产生滑点，因此高杠杆仓位即使设置止损，也可能实际亏损超过计划值。
一个简单的市场例子
2026 年 7 月 17 日，存储芯片股德明利连续第三个交易日出现“一字跌停”。所谓一字跌停，意味着开盘后价格长期被封在跌停附近，卖单大量排队，而可成交买盘非常有限。假设投资者原本把止损设在前一天收盘价下方 3%，当市场直接以跌停方式打开时，那个止损价格可能根本没有成交机会。这个真实场景说明：止损规则仍然必要，但止损只能定义你想退出的条件，不能强迫市场在你指定的价格提供对手盘。
常见误区
认为设了止损就绝不会亏超过计划值。跳空、跌停和流动性不足都可能导致实际成交价更差。
价格一碰止损就马上把止损向下移动，因为“不想认错”。这会把原本有限的风险重新变成没有边界的风险。
常见问题
止损单触发后一定能成交吗？
不一定。是否成交取决于触发后市场是否存在足够的对手盘和可成交价格。
止损应该固定设 5% 吗？
不建议机械使用统一百分比。更重要的是找到什么价格或条件真正证明原始交易逻辑已经失效。
长期投资也需要止损吗？
长期投资未必使用短期价格止损，但仍需要明确基本面失效、估值假设变化或资产配置边界。
仅供教育用途。部分术语在不同国家、机构和市场中的具体口径可能不同。