连续亏损（Loss Streak 或 Drawdown Streak）是指在既定交易系统中，未被盈利中断的一连串连续亏损或止损序列。连亏属于交易的常态序列风险，其具体长度与出现概率取决于单笔胜率、样本容量以及交易之间的相互依赖关系，而非简单断定为系统失效。
它是怎么运作的
在离散随机事件中，胜负结果在局部呈现集群分布，连亏是概率波动的正常体现。
若采用固定百分比（如 1%~2%）风险管理，连亏期间账户权益会按复利机制收缩，单笔名义亏损金额自动递减以保护底层本金。
为什么交易者需要知道
连续亏损是导致交易者情绪失控、产生报复性重仓交易并最终爆仓的最主要心理诱因。
认识连亏的数学规律，能彻底破除‘连输几把之后下一次一定赢’的赌徒谬误，避免盲目加倍下注的破产陷阱。
一个简单的市场例子
一位波段交易者的系统长期胜率达 55%，但在大盘突发系统性风格切换的 3 周内，连续 7 笔买入信号全部触及止损离场。由于严格执行单笔 1% 净值风控，总回撤控制在 6.8% 的健康安全区间内，随后市场契合度回暖，账户顺利恢复新高。
常见误区
遭遇 3 连亏后擅自翻倍加仓（马丁格尔策略）试图一次性回本。
在正常的统计连亏期内因情绪恐慌而轻易推翻经过充分验证的交易系统。
常见问题
在独立 50/50 抛硬币示范模型中，出现连续亏损的概率大概是多少？
以 100 笔独立的 50/50 交易作为示范基准（independent 50/50 illustrative example）：遭遇至少一次 6 连亏的概率约为 54.6%，遭遇至少一次 8 连亏的概率约为 17.0%。在真实市场中，若连续遭遇震荡行情，连亏的聚集效应可能更加明显。
深陷连续亏损泥潭时，交易者应采取的第一行动是什么？
首先核对交易日志，确认所有亏损单是否 100% 遵从了规则；若规则执行完好，应启动预设的熔断计划——例如暂停开仓或临时下调风险预算，等待市场状态明朗。
如何判断连续亏损是正常运气不好，还是策略彻底失效？
连亏往往是局部行情的短期不匹配；只有当在统计大样本中，实际胜率或盈亏比持续且不可逆地偏离历史基准时，才标志着策略优势衰退。
仅供教育用途。部分术语在不同国家、机构和市场中的具体口径可能不同。