买卖价差（Bid-Ask Spread）是市场当前最低卖价（Ask）减去最高买价（Bid）的差。你如果立刻买入，通常要接受更高的 Ask；立刻卖出，则通常只能接受更低的 Bid，因此价差本身就是立即成交要付出的交易摩擦。
它是怎么运作的
假设某只股票最高买价是 19.99 元，最低卖价是 20.00 元，当前价差就是 0.01 元。你以卖一价立即买入后，如果马上反向卖出而盘口没有变化，就只能接受更低的买一价。
价差不是固定收费。它会随着交易活跃度、波动率、盘口深度和不确定性变化。市场越活跃、相邻价位挂单越充足，买卖双方通常越容易在接近的价格成交；反过来，流动性变差时，即使交易所的最小报价单位没有改变，最优买价和卖价也可能相隔多个价位。
为什么交易者需要知道
价差决定了短线策略的最低成本门槛。目标利润很小的策略，如果每次进出都要跨过明显价差，纸面优势很容易被真实成交成本吃掉。
观察价差还能帮助判断“现在这个价格是不是容易成交”。同一只股票在正常交易日和恐慌交易日，最新价看起来只是一串数字，但盘口里愿意承接的数量与买卖报价之间的距离可能完全不同。
一个简单的市场例子
上交所 2026 年修订的交易规则仍规定，A 股申报价格的最小变动单位为 0.01 元。这个规则很适合和 2026 年 7 月 17 日的极端行情放在一起理解：当天全市场超过 5000 只股票下跌、近 200 只跌停。最小报价单位仍然是 0.01 元，但它并不保证任何股票的买一和卖一永远只差 0.01 元，也不保证每个价位都有足够数量。真正的买卖价差来自当时盘口里实际存在的最高买价与最低卖价；恐慌时买方撤退、卖方急于成交，价差和有效交易成本都可能明显恶化。
常见误区
把最小报价单位等同于买卖价差。0.01 元只是 A 股允许报价变化的最小单位，不代表 Bid 和 Ask 必须只差 0.01 元。
只看最新成交价，不看当前买一和卖一。最新价是上一笔成交记录，并不保证你现在还能以这个价格成交。
常见问题
点差和手续费是一回事吗？
不是。手续费是券商或交易场所明确收取的费用；买卖价差来自盘口报价，两者都可能构成交易成本。
为什么行情剧烈时价差容易变宽？
因为愿意在当前价格附近提供流动性的订单减少，而急于成交的订单增加。
价差很窄就代表流动性一定很好吗？
不一定。价差只反映最优一档的距离，还要看这些报价背后有多少数量，也就是订单簿深度。
仅供教育用途。部分术语在不同国家、机构和市场中的具体口径可能不同。