本益比（P/E）把每股市場價格和每股盈餘放在一起比較。以歷史 EPS 計算的是歷史本益比；使用未來預估 EPS 的則常稱預估本益比或 forward P/E。
它怎麼運作
本益比可以理解成市場願意為一元目前或預期獲利支付多少價格。股價、EPS 或未來盈利預期改變，都會讓倍數變化。
高本益比可能來自高成長、穩定商業模式或樂觀預期；低本益比可能是便宜，也可能是在反映景氣循環高點、盈利下滑或更高風險。
為什麼投資人需要知道
比較本益比時要看商業模式、成長、資本密集度與獲利品質。半導體和公用事業即使倍數一樣，背後意義也可能完全不同。
實務上常把目前倍數和公司自己過去、同業與預期成長一起看，而不是使用一個固定『超過幾倍就太貴』的門檻。
一個簡單的市場例子
兩家公司都是 25 倍本益比。一家公司 EPS 高速成長、自由現金流強；另一家公司盈利停滯。同樣倍數並不代表相同估值。
常見誤解
只因本益比低就判斷股票被低估。
公司虧損或獲利受一次性項目扭曲時，仍機械使用本益比。
常見問題
預估本益比是什麼？
它用目前股價除以未來一段期間的預估 EPS，而不是已公布的歷史 EPS。
本益比越低越好嗎？
不一定。低倍數也可能反映市場預期未來獲利下降。
虧損公司有本益比嗎？
數學上可能算出負值，但通常沒有良好經濟解釋，資料平台常標示為不適用。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。