市場說某件事已反映在價格（priced in），意思是投資人早在事件發生前就依照預期交易，使價格先調整。這不代表事件一定會發生，也不代表公布後價格不能再動。
它怎麼運作
金融市場會提前交易未來。如果投資人越來越相信央行將降息，債券殖利率、匯率與股票可能在會議前幾天甚至幾週就開始反應。等真正降息時，標題本身可能只剩很少新資訊。
公布後真正要找的是：實際結果、投票、細節與前瞻指引裡，還有哪些資訊原本沒有被市場反映。
為什麼投資人需要知道
這個概念能解釋為什麼非常重大的新聞公布後市場反應反而平淡，也能解釋為什麼一個很小的意外有時會造成大波動。
它也提醒投資人，不要只因為「這件事應該利多」就追價，因為市場可能早已提前交易同一個想法。
一個簡單的市場例子
市場早已高度預期央行降息一碼，會議前公債殖利率已經先下跌。最後央行真的只降一碼，市場可能反應不大，因為這個結果大致已經被反映。
常見誤解
已反映就代表一定會發生。市場共識仍然可能錯。
已反映就代表不會波動。投票、措辭、預測與未來政策路徑仍可能帶來意外。
常見問題
怎麼判斷一件事是否已反映在價格？
沒有單一完美指標，可綜合市場隱含機率、分析師共識、近期價格變化與部位情況。
完全符合預期的事件還會造成大波動嗎？
會。決定本身可能符合預期，但會後訊息與細節仍可能出乎意料。
已反映代表市場一定正確嗎？
不代表。它只表示目前價格已經反映某種預期，不保證預期最後會成真。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。