PMI（採購經理人指數）是一類透過企業調查來觀察經營活動正在改善還是惡化的景氣指標。一般來說，PMI 高於 50 表示較上月擴張，低於 50 表示較上月收縮，因此 50 常被稱為「榮枯線」。
它怎麼運作
PMI 調查通常會詢問企業的新訂單、生產、就業、供應商交貨和庫存等情況，再把回答轉換成擴散指數。它描述的是改善與惡化的比例，不是產出成長百分比。
製造業 PMI 與服務業 PMI 可能出現不同方向，因為出口、內需、利率和供應鏈對兩個產業的影響不同。
為什麼投資人需要知道
PMI 往往比 GDP 等官方總量數據更早公布，因此市場常把它當成觀察經濟動能的先行線索。
但 PMI 跌破 50 不代表股市一定下跌。如果市場早已預期更弱的數字，或者投資人因此提高政策寬鬆預期，資產價格可能走出不同方向。
一個簡單的市場例子
製造業 PMI 從 50.3 降到 49.2，代表調查從輕微擴張轉為輕微收縮。但市場最後怎麼反應，仍要看預期差、政策預期和其他同日資訊。
常見誤解
把 49.2 理解成產出下降 49.2%。PMI 是指數，不是產出變化百分比。
把 50 當成絕對斷崖。49.9 和 50.1 的差異可能很小，方向與連續變化更重要。
常見問題
為什麼 PMI 以 50 為分界？
50 代表調查中改善和惡化的力量大致平衡，高於 50 偏向擴張，低於 50 偏向收縮。
PMI 和 GDP 是一回事嗎？
不是。PMI 是企業調查指標，GDP 是經濟總產出的官方統計。
PMI 低於 50 就代表衰退嗎？
不能只靠一次 PMI 判斷衰退，需要看持續時間與其他經濟指標。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。