預期差（Economic Surprise）指實際公布的經濟數據與市場原先預期之間出現的差距。資產價格通常已經提前反映部分預期，因此真正迫使投資人重新判斷的，往往是「實際發生的事」和「原本以為會發生的事」之間的落差。
它怎麼運作
最簡單的做法是比較實際值和一致預期。例如非農增加 5 萬人，但市場預期 15 萬人，雖然就業仍在增加，這份數據相對預期仍然偏弱；CPI 2.8%、預期 3.2%，則屬於比預期更冷。
預期差不能只看一個總數。歷史修正、薪資、失業率、核心通膨等細節都可能強化或削弱標題帶來的第一印象。
為什麼投資人需要知道
資產價格反映未來預期。明顯的預期差會讓市場重新估計成長、通膨、企業獲利或央行政策，因此債券、匯率與股票可能在數據公布後快速變動。
同一個預期差還可能觸發兩條相反路徑。弱就業既可能增加衰退擔憂，也可能降低升息機率。最後價格反應取決於當時哪條邏輯更重要。
一個簡單的市場例子
非農實際減少 2.3 萬人，而市場預期增加 8 萬人，預期差約為負 10.3 萬人。下一步不是直接判斷股市跌，而是繼續問：市場更擔心成長，還是更在意利率壓力舒緩？
常見誤解
不看預期，只把公布值分成好數據和壞數據。
認為預期差為正，資產就一定上漲；預期差改變的是資訊，不會機械決定價格方向。
常見問題
正向預期差一定利多股市嗎？
不一定。成長比預期強可能改善獲利，也可能推高通膨與利率預期。
預期差怎麼看？
先比較實際公布值與市場共識，再檢查歷史修正和重要分項。
為什麼很小的預期差有時也能讓市場大動？
如果市場部位很擁擠，或這個差異足以改變政策路徑，小幅數字變化也可能產生很大影響。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。