通貨膨脹（Inflation）指一個經濟體的整體價格水準持續上升。通膨會降低貨幣購買力：如果收入成長跟不上價格上漲，同樣的錢能買到的商品和服務就會變少。
它怎麼運作
通膨通常透過 CPI 等價格指數衡量。要區分價格水準和通膨率：通膨率從 5% 降到 2%，代表價格上漲速度變慢，不代表先前上漲的價格自動跌回原位。
通膨可能來自需求過強、供應受限、薪資上升、能源與原物料、匯率變化以及通膨預期等多種因素，現實中常是多個原因同時作用。
為什麼投資人需要知道
央行通常希望通膨保持低且穩定，因為持續高通膨會增加家庭與企業做消費、儲蓄、投資和融資決策的難度。
對市場來說，通膨會改變政策利率預期、債券殖利率、企業成本與股票估值。投資人不只看通膨高低，也看它是否高於預期以及是否具有持續性。
一個簡單的市場例子
通膨從 4% 降到 3%，通常表示大多數價格仍在上漲，只是漲得更慢。這可能舒緩進一步緊縮的壓力，但不會自動把生活成本降回以前。
常見誤解
把通膨降溫和物價下跌混為一談。前者是通膨率下降，後者若持續且廣泛則屬於通縮。
認為所有通膨來源都一樣。能源衝擊與服務價格持續上漲，對政策的含義可能不同。
常見問題
什麼是通膨降溫？
通膨率下降，但整體價格水準仍在上升。
什麼是通縮？
整體價格水準持續、廣泛下降。
為什麼高通膨常讓債券承壓？
固定利息的實質購買力會下降，投資人往往要求更高殖利率作為補償。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。