債券殖利率是衡量債券報酬水準的一組指標。雖然計算方式有不同版本，但核心概念是：債券目前的市場價格與未來利息、本金現金流共同決定殖利率。
它怎麼運作
固定利率債券的票息通常事先確定。如果投資人搶著買，債券價格上升，同一組未來現金流相對於更高的買入價格就代表較低報酬，因此殖利率下降；價格下跌時則相反。
因此一般固定利率債券的價格與殖利率通常反向變動。天期越長的債券，價格通常也越容易受到殖利率變化影響。
為什麼投資人需要知道
公債殖利率會影響房貸、企業融資、股票估值與匯率，所以不只是債券投資人需要關注。
短天期殖利率通常更敏感於央行政策預期；長天期殖利率還會反映成長、通膨、期限溢酬以及債券供需。
一個簡單的市場例子
若一場央行會議讓市場更相信未來會降息，投資人可能提前買進公債。公債價格上漲、殖利率下降，即使官方政策利率當天完全沒變。
常見誤解
看到「殖利率上升」就以為債券價格也上升。一般固定利率債券通常相反。
把每次殖利率變化都歸因於央行。通膨、財政、發債供給與避險需求也會影響殖利率。
常見問題
為什麼債券價格和殖利率反向？
因為未來支付大多已經固定。用更高價格買同一組現金流，隱含的報酬率自然較低。
票面利率等於殖利率嗎？
不等於。票面利率在發行時設定，市場殖利率會隨債券價格變動。
為什麼股票投資人也要看公債殖利率？
因為殖利率會影響企業融資成本，也會影響市場如何折算未來盈餘的價值。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。