自由現金流（FCF）衡量公司經營產生現金後，再扣掉廠房、設備、伺服器等資本支出所剩下的現金能力。常見簡化公式是營業活動現金流減資本支出。
它怎麼運作
營業活動現金流會受到應收帳款、存貨、應付帳款等營運資金變化影響；資本支出則是公司購買或建設長期資產的真實現金流出。
FCF 不是所有公司都用完全相同方式定義的會計科目。跨公司比較前，最好確認租賃、併購或其他調整是否被納入。
為什麼投資人需要知道
自由現金流可以幫助檢查會計獲利有沒有轉成現金，也影響公司還有多少能力還債、配息、買回股票或繼續投資。
高速成長公司可能獲利很好、FCF 卻下降，因為正在大幅擴產。此時重點是未來投資報酬，而不是只看當期現金流高低。
一個簡單的市場例子
公司營業活動產生 300 億元現金，但建廠與設備花掉 200 億元，用簡化口徑計算，自由現金流約為 100 億元。
常見誤解
把自由現金流和淨利當成同一個數字。
不同公司直接比較 FCF，卻沒有確認計算口徑。
常見問題
自由現金流就是帳上現金嗎？
不是。FCF 是一段期間的現金產生能力，帳上現金是某一時點的餘額。
健康公司會有負 FCF 嗎？
會，特別是積極投資與擴產期間。關鍵是投入能否產生合理回報。
為什麼投資人重視 FCF？
因為它比較接近公司完成營運與資本投入後剩下的真實現金能力。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。