資本支出（Capex）是公司為取得、興建或升級長期資產所投入的資金，例如晶圓廠、機器、伺服器、網路與資料中心。
它怎麼運作
和一般日常費用不同，資本支出形成的資產通常不會一次全部進入當期損益，而會依會計規則在未來透過折舊或攤銷反映。
Capex 增加可能代表需求很強，需要先擴產；也可能代表維持成長的成本提高。最後仍要看新產能利用率與投資報酬。
為什麼投資人需要知道
半導體、電信、能源、AI 基礎設施等資本密集產業特別需要看 Capex，因為它直接影響自由現金流。
公司上調資本支出時，市場會同時重新估算未來產能與近期現金流，因此未必只有單一利多或利空解讀。
一個簡單的市場例子
晶圓代工公司提高年度 Capex，準備擴充先進製程產能。這可能支持未來 AI 需求，但在新產能帶來收入前，現金會先流出。
常見誤解
看到 Capex 上升就直接判斷利空。高報酬投資可以創造價值。
看到 Capex 上升就直接判斷利多。若需求不如預期，新產能也可能造成低利用率。
常見問題
Capex 是當期費用嗎？
通常不是一次性全額費用化，而是形成資產後逐期折舊或攤銷。
為什麼 Capex 會降低自由現金流？
因為它是真實現金流出，常見 FCF 公式會從營業現金流中扣除。
哪些台灣產業 Capex 特別重要？
半導體、面板、電信、公用事業等資本密集產業通常需要特別關注。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。