還原價格（Adjusted Price）是依指定方法轉換歷史價格，以處理拆股以及視口徑而定的股息或其他公司行動。
它怎麼運作
拆股會改變股數與報價，但不代表產生原始價格跳變所暗示的同等經濟損益。調整因子會重述歷史觀察值，使序列能在一致口徑比較。
不同資料商可能提供原始收盤、拆股調整或包含現金分配的調整欄位，必須查看實際方法與生效日，不能只看欄位名稱。
為什麼投資人需要知道
回測若使用未正確處理公司行動的價格，機械跳變會被策略誤認成真實行情，製造不可能的收益、虧損或訊號。
還原只是資料QA的一部分，時區、缺K、陳舊報價、代碼變更與單位也要檢查。
一個簡單的市場例子
10拆1後原始價格可能從120變12。若回測沒正確處理公司行動，就可能把機械變化誤當成約90%的暴跌。
常見誤解
認為所有adjusted close欄位的算法都一樣。
同一計算中混用還原與未還原價格。
常見問題
還原價格等於總報酬嗎？
不一定，有的資料只調整拆股，有的也處理股息，要看資料商定義。
實盤下單用還原價嗎？
實際成交依真實可交易價格；還原序列主要用於歷史分析。
還原錯誤會製造假alpha嗎？
會，公司行動處理錯誤可以產生巨大虛假收益與訊號。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。