很多投資人下單前只看一眼買一賣一：賣一 100.0，好，市價買進去。但成交之後才發現，自己買在比預期更高的價位，因為賣一後面根本沒多少量，單子一路吃到了賣三、賣四。
買一賣一只是盤口露在最外面的兩個價格。它們背後每個價位上掛了多少單，才是真正決定你成交品質的東西，這就是市場深度。
市場深度是盤口裡每個價位上等待的掛單量，而不僅是買一賣一。它決定一筆委託單會推動價格多少。兩個市場可能顯示完全相同的買一賣一，深度卻天差地別，所以只盯頂部報價永遠無法判斷你的單子會怎麼成交。下單前應把單量與盤口深度對比。
五檔盤口背後到底藏了什麼
在台股的五檔盤口裡，你能看到買一到買五、賣一到賣五，每一檔都帶著掛單量。市場深度就是這些檔位上等待的總量，而不只是最上面那一檔。
深度之所以重要，是因為它把報價變成了容量。如果賣一只有幾百張，你想買幾千張，剩下的單子必須繼續吃穿上面幾檔，每一檔都會墊高你的平均成交價。
相同的報價，背後可以藏著完全不同的深度
兩檔股票可能都顯示買一 99.8、賣一 100.0。但第一檔的賣一到賣三掛著幾萬張，第二檔的賣一只有幾百張。
同樣下單買一萬股，第一檔會在 100.0 附近順利成交，第二檔會把賣一到賣五全部吃掉，價格當場被推高。報價看起來一樣，深度完全不同。
| 檔位 | 買盤（願意買） | 賣盤（願意賣） | 說明什麼 |
|---|---|---|---|
| 買一賣一 | 最佳買價 + 數量 | 最佳賣價 + 數量 | 小單現在會在哪成交 |
| 買二到買五 / 賣二到賣五 | 每一檔買價上的數量 | 每一檔賣價上的數量 | 中等單子會讓價格走多遠 |
| 整個可見深度 | 可見檔位的總買量 | 可見檔位的總賣量 | 市場大致的吸收能力 |
| 價位 | 該價位掛單量 | 累計可買量 |
|---|---|---|
| 賣一 10.00 元 | 1,200 股 | 1,200 股 |
| 賣二 10.01 元 | 1,800 股 | 3,000 股 |
| 賣三 10.02 元 | 2,500 股 | 5,500 股 |
| 賣四 10.03 元 | 3,000 股 | 8,500 股 |
累計可買量在賣四已經超過 8,000 股，說明這筆委託四檔以內就能吃滿，不必再往賣五找。
假設性試算：8,000 股裡，1,200 股成交在 10.00 元、1,800 股在 10.01 元、2,500 股在 10.02 元、剩下 2,500 股在 10.03 元，四檔合計成本約 80,143 元。如果只按賣一 10.00 元估算，你會以為要花 80,000 元——實際多付了約 143 元，也就是約 0.18%。同樣是買一賣一都顯示「10.00/10.01」的兩檔股票，只要背後掛單量不同，這個數字就可能天差地別，這正是只看頂部報價看不出來的地方。
深度和流動性是同一個問題的兩面
深度是當下的快照，流動性是市場實際吸收大單的能力，它還包括掛單被補充的速度。平穩時可見深度比較可靠，數據公布或恐慌時掛單會被快速撤走。
這也是為什麼盤口深度在重大消息前後變化會特別快：幾秒鐘前還很厚的盤口，可能瞬間只剩零星掛單。
掛著的單可以在成交前被修改或撤掉。用深度來保守地估算下單量，但永遠不要假設你看到的檔位會在你的單子到達時還在。
下單前怎麼用盤口深度
下單前，把你打算下的單量和當前價格附近的深度對比。保守的做法是讓單筆委託單只占可見頂部深度的一小部分，這樣你就不會把自己推向不利的價格。
對主力成交活躍的大型股，深度通常足夠，散戶單子微不足道；對小型股與主題股，同樣的單量就可能成為推動價格的力量。判斷大小，永遠要相對盤口來看。
常見問題
買一賣一就是市場深度嗎？
不是。買一賣一只是頂部兩個價格。市場深度是它們背後所有可見檔位上等待的量。
盤口很深就一定成交得好嗎？
不一定。掛著的單可以撤走，尤其在數據或行情劇烈波動時，深度可能比你的單子到達還快就變了。
小型股的盤口深度能信嗎？
要謹慎。薄盤口檔位稀疏，中等單子就能推動價格大幅變化，而且部分顯示的量可能不是真實的。
