期货（Futures）是交易所标准化的合约，约定按照合约规则在未来某个时间对特定底层资产或指数进行结算。交易者通常只需缴纳一部分保证金，而不是支付全部名义价值，因此天然具有杠杆特征。
它是怎么运作的
期货合约会明确交易单位、报价单位、最小变动价位、合约月份和最后交易日。持仓盈亏通常每日结算，账户保证金不足时需要补充资金或减仓。
不同期货的到期处理不同。商品期货可能涉及实物交割，股指期货通常现金结算。很多交易者会在到期前平仓或移仓到下一合约，而不是一直持有到最后一天。
为什么交易者需要知道
期货最大的误区是只看“保证金需要多少钱”，不看背后的名义敞口。较小保证金控制较大资产价值，会同时放大盈利和亏损。
到期和移仓也会影响结果。同一个黄金观点，如果你用现货、黄金 ETF 或黄金期货表达，持有成本和生存空间完全不同。
一个简单的市场例子
上期所 2026 年规则规定，黄金期货交易单位为 1000 克/手，报价单位为人民币元/克；2026 年 7 月的做市合约包括 Au2610 和 Au2702。假设黄金报价为 800 元/克，一手合约对应的名义价值大约就是 80 万元，而交易者并不需要一次性支付 80 万元现金才能建立期货仓位。正因为如此，金价只要波动几个百分点，账户盈亏就可能相对保证金非常大。这和花 1 万元全额买入 1 万元黄金 ETF 是完全不同的风险结构。
常见误区
把保证金当成购买期货合约的总成本。保证金只是履约担保，真正风险要看整个名义敞口。
忽略到期日，以为期货可以像股票一样无限期持有同一个合约。
常见问题
期货为什么有杠杆？
因为通常只需缴纳合约名义价值的一部分作为保证金，就能承担整个合约的价格变化。
所有期货都会实物交割吗？
不会。商品期货可能实物交割，股指等很多金融期货采用现金结算。
期货和现货价格为什么不完全一样？
资金成本、仓储、便利收益、供需和到期时间都会让期货价格与现货存在差异。
仅供教育用途。部分术语在不同国家、机构和市场中的具体口径可能不同。