價值因子（Value Factor）是指依據基本面財務乘數（如本益比、股價淨值比、企業價值倍數、自由現金流收益率），有系統地買入市場定價相對低廉的股票群組、賣出或避開高估值股票的量化選股方法。
它怎麼運作
系統將全市場股票的估值乘數進行高低排序，選取最便宜的分組（如前 10% 或 20%）建構分散式投資組合，完全排除主觀的故事性偏好。
學術界將其溢價來源歸因於兩種視角：一是投資人承擔了低估值企業可能遭遇財務困境的風險補償；二是修正了散戶盲目追捧高估值熱門科技股的認知偏誤。
為什麼投資人需要知道
量化價值因子是建立在大數法則上的『統計組合策略』，絕非波克夏巴菲特式的單一企業護城河與商業模式深入訪談。
價值策略可能面臨長期的『價值陷阱（Value Trap）』，即某些公司因產業遭結構性淘汰而看似便宜，且未來還會進一步陷入萎縮。
一個簡單的市場例子
某量化基金對台股全體上市櫃公司以 EV/EBITDA 與現金流殖利率進行綜合打分，機械化買入估值最低的 80 檔股票分散配置，完全不理會個別公司的市場八卦與話題。
常見誤解
將機械式的量化低估值打分，直接畫上巴菲特傳統主動價值投資的等號。
誤以為只要本益比極低就肯定是便宜寶藏，忽視了企業本業可能已陷入不可逆衰退的實質風險。
常見問題
什麼是量化投資中的『價值陷阱』？
價值陷阱是指某些股票表面上估值倍數極為便宜，但實質上獲利能力正以更快速度崩跌，導致低估值成為永久性的價值毀損。
單看股價淨值比（P/B）是否已逐漸落伍？
現代企業越來越多核心價值來自於無形資產（如智慧財產權、軟體演算法與品牌優勢），帳面淨值無法精確反映企業真實價值，因此現代模型更強調現金流指標。
為何價值因子有時會落後大盤長達數年？
在資金極度氾濫且科技顛覆性創新的大多頭格局中，市場願意給予高成長題材極高的本益比溢價，此時傳統低估值防禦型股票往往容易遭到資金冷落。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。