一套策略勝率 70%，另一套只有 40%。哪一套比較好？
直覺會選 70%，但這個答案經常錯。勝率只告訴你多久贏一次，卻沒有告訴你贏的時候賺多少、輸的時候又賠多少。
評估交易方法不能只看勝率，而要同時看平均獲利與平均虧損。期望值可以簡化為：勝率 × 平均獲利 − 敗率 × 平均虧損。就算勝率很高，只要每次大賠、小賺，長期仍可能是負期望值。
最常見的陷阱：只追求高勝率
假設策略 A 做 10 筆交易，7 筆賺錢，每筆平均賺 100 元；另外 3 筆虧損，每筆平均賠 300 元。
7 筆獲利總共賺 700 元，3 筆虧損總共賠 900 元。最後仍然少了 200 元，即使這套策略有 70% 的漂亮勝率。
什麼是風險報酬比？
風險報酬比是在比較：你願意承受多少下行風險，換取多少合理的上行空間。如果最多願意賠 100 元，目標獲利是 200 元，報酬對風險就是 2:1。
平均獲利相對越大，你就不需要每次都猜對。但圖表上畫一個漂亮的 3:1 目標沒有意義，如果市場幾乎從來到不了那個位置。真正能用的數字要來自實際結果，而不是希望。
| 勝率 | 平均獲利 | 平均虧損 | 每筆期望值 |
|---|---|---|---|
| 70% | 100 元 | 300 元 | −20 元 |
| 50% | 150 元 | 100 元 | +25 元 |
| 40% | 250 元 | 100 元 | +40 元 |
| 30% | 300 元 | 150 元 | −15 元 |
以上為簡化範例，尚未扣除手續費、交易稅、買賣價差與滑價等成本。
風險報酬比也會決定你的損益兩平勝率
如果平均賺 1 元、也平均賠 1 元，在不考慮成本時，你至少要接近 50% 勝率才能損益兩平。若平均獲利是平均虧損的兩倍，損益兩平勝率就會下降到大約三分之一。
所以只問「好的交易者勝率應該多少？」其實幾乎沒有意義。沒有平均盈虧，勝率只是半張成績單。
一套回測看起來只有些微正期望值的策略，加入手續費、交易稅、買賣價差與滑價後，很可能直接變成負值。計算時應盡量使用實際淨結果，而不是理想成交價。
為什麼做十筆交易還不能證明策略有效？
期望值談的是大量重複決策的平均結果。正期望值策略仍然可能連續虧損，負期望值方法也可能剛好連贏幾次。
因此你需要足夠的樣本，而且規則要一致。如果每幾筆交易就換進場條件、停損、目標與部位大小，最後算出的「勝率」可能只是把一堆不同策略硬湊在一起。
- 1用扣除實際交易成本後的結果記錄每筆盈虧。
- 2計算平均獲利與平均虧損，不要只記最漂亮的幾筆。
- 3針對同一類型交易，用足夠樣本估計期望值。
- 4觀察不同市場環境下，勝率與平均盈虧是否改變。
- 5把正期望值當成長期統計優勢，不要誤解成下一筆一定會賺。
常見問題
交易勝率多少才算好？
沒有一個通用答案。40% 勝率如果平均獲利明顯大於平均虧損，仍可能賺錢；70% 勝率如果常常小賺大賠，也可能長期虧損。
風險報酬比 1:2 就一定是好交易嗎？
不一定。還要搭配這個目標實際能達成的勝率與成交成本。紙面上漂亮的比例，如果市場很少走到目標價，期望值仍可能不好。
正期望值代表一定能獲利嗎？
不代表。期望值描述的是在相同假設與大量可比較決策下的平均結果，真實市場還有樣本誤差、行情變化與執行差異。
