比特币周度预测：借来的钱决定速度，8 万美元是要盯的线

一只不下蛋的鸡，还是赊账买的

比特币常被说成对冲旧金融体系的工具，照理说美联储这周放鹰，不该对它有多大影响。结果影响很大。10 月 7 日公布的会议纪要确认，多数官员预计年底前还要再加息一次；同一天，美国现货比特币 ETF 出现 6 月以来最大的单日流出。

和黄金一样，比特币不生息。它的价格部分取决于安全资产能给多少，而 10 年期美债现在每年给约 5.2%，是 2002 年以来最高。不同的是持有方式。比特币有相当大一部分交易靠借来的钱：期货和永续合约让交易者用 1 美元本金控制 10 美元的比特币。

这会把缓慢的压力变成突然的下跌。价格跌到一定程度，交易所会替交易者把借钱的仓位平掉，不管他想不想卖；这一卖，价格又被推向下一批借钱的人。这一周，超过 5 亿美元的多头仓位就是这样被平掉的。杠杆决定不了比特币往哪走，只决定它走得多快。

利率上升还会抬高任何赊账持仓的成本。所以一个持续加息的美联储压比特币两次：一次通过隔壁那只鸡下的蛋，一次通过借钱的价格。