在中国人民银行的公开市场操作语境中，逆回购通常指央行向金融机构提供短期资金，金融机构以合格债券等资产作为交易基础，到期后资金和资产再按约定反向结算。
它是怎么运作的
简单理解，可以把它看成央行把短期资金“借”给银行体系。7 天期逆回购就是资金期限大约为 7 天，隔夜逆回购则更短。操作到期后，如果没有续作，对应资金会自然回到央行。
逆回购公告最值得看四个信息：期限、操作规模、操作利率以及到期量。净投放还是净回笼，要把当天新操作和到期资金一起计算。
为什么交易者需要知道
逆回购直接影响的是银行体系短期资金面，因此会影响货币市场利率和债券融资环境。它也会给市场提供央行对短期流动性管理态度的信号。
但一次逆回购操作不能直接等同于“全面降息”。主要政策利率是否变化、操作是否持续以及央行沟通都要分开看。
一个简单的市场例子
假设人民银行在月末增加短期逆回购投放，用来缓解缴税和跨月造成的资金需求。短期资金利率可能因此下降，但如果主要政策利率没有调整，就不能仅凭这次操作宣布“央行已经全面降息”。
常见误区
只看到“投放资金”就判断长期政策转向。短期操作可能只是处理阶段性资金需求。
只比较逆回购操作利率高低，却不区分期限和它在政策利率体系中的位置。
常见问题
逆回购就是央行放水吗？
它确实可以向银行体系提供短期资金，但“放水”过于笼统。要看规模、期限、到期量和是否持续。
7 天逆回购和隔夜逆回购有什么区别？
最直观的区别是期限。期限不同，解决的资金需求和市场含义也可能不同。
逆回购利率下降就等于全面降息吗？
不能直接这样判断。需要确认主要政策利率体系是否同步变化，以及央行如何解释这次操作。
仅供教育用途。部分术语在不同国家、机构和市场中的具体口径可能不同。