融资融券（两融）是证券信用交易制度。融资通常指投资者向券商借资金买入证券，融券则指借入证券卖出，投资者需要按规则提供担保物并维持相应比例。
它是怎么运作的
融资买入会增加杠杆敞口，价格不利时可能需要补充担保或降低仓位。融券则涉及借券卖出，具体标的、保证金和风控规则由市场制度决定。
市场常公布融资余额、融券余额和两融交易额。这些绝对金额要结合流通市值、成交额和参与结构来看，不能只因为数字创新高就断言杠杆率也创历史极值。
为什么交易者需要知道
两融能帮助观察场内信用资金参与度和潜在的杠杆风险。如果价格快速下跌，保证金压力可能加快部分减仓。
但高余额可以在上涨趋势中持续很久，因此它更适合作为风险背景，而不是预测第二天涨跌。
一个简单的市场例子
A 股两融余额首次突破 3 万亿元后，主要指数第二天仍多数上涨。创纪录余额说明信用交易规模高，并没有提供即时反转日期。
常见误区
只看两融绝对余额，不和市场总规模比较。
把两融余额创新高直接翻译成“马上暴跌”。
常见问题
融资余额高就是看多吗？
它通常反映融资买入规模，但还需要看市场规模、行业集中和余额变化，不能直接代表所有投资者观点。
什么情况下杠杆会放大下跌？
价格下跌导致担保比例承压、投资者集中减仓时，杠杆可能放大卖压。
两融余额和成交额有什么区别？
余额是某个时点尚未偿还的信用交易规模，成交额是一定期间内发生的交易量。
仅供教育用途。部分术语在不同国家、机构和市场中的具体口径可能不同。