外汇（Forex，Foreign Exchange）是不同货币之间的兑换市场。外汇价格永远是相对价格，例如 USD/CNY 6.7894 表示 1 美元对应约 6.7894 元人民币，而不是“美元本身值 6.7894”。
它是怎么运作的
货币对前面的货币通常称为基准货币，后面的称为报价货币。USD/CNY 上升，意味着同样 1 美元需要更多人民币兑换，通常可以理解为美元相对人民币走强；下降则相反。
汇率受到两国利率、通胀、增长、资本流动、贸易和央行政策共同影响。零售外汇保证金交易还经常叠加杠杆，因此汇率本身波动不大，并不代表交易账户风险小。
为什么交易者需要知道
即使不做外汇交易，汇率也会影响海外留学、进口商品、企业利润、黄金和跨境投资回报。中国投资者买美股或海外基金时，也会同时暴露于资产价格和人民币汇率变化。
看汇率新闻时必须先搞清楚报价方向。人民币“升值”与 USD/CNY “下跌”通常在描述同一件事，但如果换成 CNY/USD，方向就会反过来。
一个简单的市场例子
2026 年 7 月 31 日，中国外汇交易中心公布的人民币兑美元中间价为 1 美元兑 6.7894 元人民币。对准备支付美元学费的人来说，这个数字直接决定需要多少人民币换 1 美元；对持有美元资产的中国投资者来说，最终以人民币计算的收益还会受到汇率变化影响。例如美股上涨 5%，如果同期美元兑人民币明显下跌，换回人民币后的收益可能低于 5%。这就是为什么外汇不是独立于股票和基金之外的“小众市场”，而是跨境资产定价的一层基础变量。
常见误区
看到 USD/CNY 上涨就说“人民币上涨”。报价方向没有先看清，很容易把强弱关系说反。
认为汇率日波动通常不大，所以高杠杆外汇交易也低风险。杠杆可以把很小的汇率变化放大成很大的账户盈亏。
常见问题
USD/CNY 上涨代表什么？
通常表示 1 美元能兑换更多人民币，即美元相对人民币走强、人民币相对美元走弱。
外汇市场为什么常说 24 小时交易？
因为亚洲、欧洲和美洲主要金融中心的交易时段连续衔接，但不同货币对在不同时段的活跃度不同。
换汇和外汇保证金交易是一回事吗？
不是。正常换汇是货币兑换，保证金外汇则是带杠杆的交易产品，风险结构完全不同。
仅供教育用途。部分术语在不同国家、机构和市场中的具体口径可能不同。