商品库存是已经生产出来、但尚未被最终消费的实物商品。它是供给和需求之间的重要缓冲层，可以让市场在短期断供时不必立刻削减消费。
它是怎么运作的
当进口或产量暂时下降时，企业可以先消耗库存；当供给过剩时，多余的货也可以进入仓储。
不同库存不能简单相加。商业库存、政府储备、交易所仓单、炼厂罐区和在途船货的可用性并不相同。
为什么交易者需要知道
库存越低，市场通常越容易对供应中断敏感，因为可以缓冲缺口的实物更少。
库存变化还能帮助验证价格故事。如果价格上涨同时库存持续下降，实物紧张更有证据；如果库存增加，短缺叙事就需要重新检查。
一个简单的市场例子
中国原油进口下降时，炼厂可以先动用商业库存维持生产，因此进口减少不等于国内马上缺油。真正的风险在于库存持续下降而新货又补不上。
常见误区
认为账面上的库存都能立刻使用。地点、品质、所有权和运输设施都会限制可用性。
认为库存高就不会涨价。市场可以提前交易未来可能出现的短缺。
常见问题
为什么原油库存数据很重要？
它能帮助判断近期供给相对需求是偏紧还是偏松。
战略石油储备算商业库存吗？
通常不算。政府应急储备和企业日常商业库存一般会分开统计。
库存下降时价格一定上涨吗？
不一定。如果市场预计未来供应改善或需求明显转弱，价格仍可能下跌。
仅供教育用途。部分术语在不同国家、机构和市场中的具体口径可能不同。