股票指数：看到“市场涨了”，先问到底是谁把指数推上去的

四只股票跌，一只大权重股票涨，指数能上涨吗？

股票指数是一套按规则计算的组合，不是市场里每只股票简单平均。不同权重方法会决定哪家公司对指数变化影响最大。 真正决定影响力的是指数加权规则。

同样 100 家公司，用不同权重计算，可以得到不同的“市场表现”

指数是一套计算规则：先规定哪些公司属于这个篮子，再规定每家公司对最终指数贡献多少。只看成分名单不看权重，就像知道班里有哪些学生，却不知道总成绩到底怎么加权。

市值、价格、等权，分配影响力的方法完全不同

50 家公司里 28 家下跌，指数照样可能上涨

如果少数大型公司权重很高，它们的上涨可以抵消更多小权重公司的下跌。因此看指数涨跌之外，还可以看上涨家数、行业贡献和前几大权重，判断行情是广泛扩散还是集中在少数成员。

指数是数字，ETF、基金和期货才是具体产品

指数点位本身不能直接持有。指数基金或 ETF 会尝试跟踪指数，但有费用、交易时段和跟踪误差；指数期货则还有合约乘数、期限和保证金。分析指数方向和理解具体产品机制要分成两层。