滑價（Slippage）是下單時預期的價格與最後實際成交價格之間的差異。它不一定代表券商系統有問題；只要委託送到市場時原本報價已經消失，或該價位數量不夠，就只能繼續尋找下一個可成交價位。
它怎麼運作
市價委託重視的是儘快成交，而不是保證某一個價格。如果賣一只有少量張數，大額買單可能一路成交到更高幾檔；反過來，大額賣單也可能一路打到更低的買價。
停損條件也常被誤解。券商條件單在觸發後仍要送出真實委託；觸發價只是開始執行的條件，不是證交所保證的成交價。若隔夜新聞造成跳空，中間甚至可能完全沒有成交。
為什麼投資人需要知道
滑價會直接改變真實盈虧比。回測中每次只虧 1R 的策略，如果實盤在高波動時經常虧到 1.2R 或 1.5R，長期期望值可能完全不同。
台股有 10% 漲跌幅限制，但這不等於停損一定能成交。價格快速靠近跌停、買盤不足時，風險可能從「成交比較差」升級成「排隊也賣不掉」。
一個簡單的市場例子
2026 年 7 月 16 日台積電收在 2470 元；隔天受到全球市場與法說後預期重新調整影響，7 月 17 日直接以 2375 元開出，比前一日收盤低了 95 元，最後又跌到 2290 元收盤。假設投資人前一晚設定某個介於 2470 與 2375 之間的停損觸發價，隔天開盤時市場根本沒有在那個價格成交，條件單只能在開盤後依當時可用報價執行。這就是滑價最直觀的情境：風控規則可以事先設定，但市場不會替你補上隔夜消失的價格。
常見誤解
認為設定停損價就等於鎖定成交價。停損是風控觸發條件，不是成交保證。
回測只使用理想成交價，完全忽略價差、手續費與跳空滑價，因而系統性高估策略收益。
常見問題
滑價一定是不利的嗎？
不一定。實際成交價也可能比預期更好，但風險管理時應優先估計不利滑價。
限價單能完全避免滑價嗎？
限價單可以限制最差成交價格，但代價是可能根本無法成交。
台股什麼時候最容易出現明顯滑價？
法說、重大政策、國際市場急跌後的隔日開盤、個股跳空，以及成交深度快速下降時。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。