商品庫存是已經生產出來、但尚未被最終消費的實體商品。它是供給與需求之間的重要緩衝層，可以讓市場在短期斷供時不必立刻削減消費。
它怎麼運作
當進口或產量暫時下降時，企業可以先消耗庫存；當供給過剩時，多餘的貨也可以進入儲槽或倉庫。
不同庫存不能簡單相加。商業庫存、政府儲備、交易所倉單、煉油廠儲槽與在途船貨的可用性並不一樣。
為什麼投資人需要知道
庫存越低，市場通常越容易對供應中斷敏感，因為可以吸收缺口的實體貨更少。
庫存變化也能幫助驗證價格故事。價格上漲同時庫存持續下降，實體緊張更有證據；庫存增加則代表短缺敘事要重新檢查。
一個簡單的市場例子
台灣在航道風險升高時，可以先利用安全存量與已在途船貨爭取時間，因此國際供應受阻不等於國內立刻缺油。
常見誤解
認為帳面上的庫存都能立刻使用。地點、品質、所有權與運輸設施都會限制可用性。
認為庫存高就不會漲價。市場可能提前交易未來的短缺風險。
常見問題
為什麼原油庫存數據很重要？
它能幫助判斷近期供給相對需求是偏緊還是偏鬆。
戰略石油儲備算商業庫存嗎？
通常不算。政府緊急儲備與企業日常商業庫存一般會分開統計。
庫存下降時價格一定上漲嗎？
不一定。若市場預期未來供應改善或需求轉弱，價格仍可能下跌。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。