央行資產負債表記錄中央銀行持有的資產與相對應的負債。資產端常見政府債券、對金融機構的放款；負債端則常見銀行準備金與流通中的現金。
它怎麼運作
央行買入債券時，資產增加，通常也會創造準備金支付給金融體系。大規模資產購買常被稱為量化寬鬆。若債券到期後不再完全再投資，或主動減少持有，資產負債表就會逐步縮小。
這些工具可以影響較長天期殖利率、市場流動性與風險承受意願，因此即使短期政策利率不變，資產負債表政策仍可能改變金融條件。
為什麼投資人需要知道
當利率已經很低，或央行希望影響較長期融資環境時，市場會更重視買債、再投資與縮表安排。
一樣要看預期。市場若早已預期縮表，真正的新資訊可能出現在速度、規模與持有資產的組成。
一個簡單的市場例子
央行宣布讓更多到期公債自然退出，不再全部再投資。即使政策利率沒有變，市場仍可能把更快的資產負債表收縮視為金融條件轉緊。
常見誤解
把央行資產負債表完全當成一般企業財報解讀。央行政策目的並不是追求獲利最大化。
把買債、縮表和升降息當成完全相同的工具。它們可能互相影響，但傳導管道不同。
常見問題
什麼是量化寬鬆 QE？
通常指央行大規模買進債券等資產，希望壓低較長期利率並改善金融條件。
什麼是縮表？
央行讓持有資產到期後不完全再投資，或主動減少持有，使資產負債表逐步縮小。
利率不變時資產負債表還重要嗎？
重要。資產購買與縮減仍可能影響長期殖利率、流動性與風險偏好。
僅供教育用途。部分術語在不同國家、機構與市場中的實際用法可能不同。